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    私募基金基礎知識(二)

    特點:

    1:私密基金是一種特殊的投資基金,主要是相對于公募積極而言的

    2:私募基金一般只在“小圈子里”(僅面向特定的少數投資者)籌集資金

    3:私募基金的銷售、贖回、等運作過程具有私下協商和依靠私人間新人等特征

    4:私募基金的投資起點通常比較高,無論是自然人還是法人等組織機構,一般都要求具備特定規模財產

    5:私密基金一般不得利用公開傳媒等進行廣告宣傳,即不得公開的吸引和招攬投資者

    6:私密基金的基金發起人、基金管理人通常也會以自有的資金進行投資,從而形成利益捆綁。風險共擔、收益共享的機制

    7:私密基金的監管環境相對寬松,即政府通常不對其進行嚴格規制

    8:私密基金的信息披露要求不嚴格

    9:私募基金的保密度較高

    10:私募基金的反應較為迅速,具有非常靈活自由的運作空間

    11:私募基金的投資回報相對較高(即高收益的幾率相對較大)

     

     

    優勢:

    公募(public Offering)就是公開募集。公開的意思有二:第一是可以做廣告,向所有認識和不認識的人募集。第二是募集的對象數量比較多,比如一般定義為200人以上。

    私募(Private Placement)就是私下募集或私人配售。私下的意思如下:第一:不可以做廣告。第二:只能向特定的對象募集。所謂特定的對象又有兩個意思,一是指對方計較有錢具有一定的風險控制能力,二是指對方是特定行業或者特定類別的機構或者人。第三:私募的募集對象數量一般比較少,比如200人以下。

    與封閉基金。開放式基金等公募基金相比,私募基金具有十分鮮明的特點,也正是這些特點使其具有公募基金無法比擬的優勢。

    首先,私募基金通過非公開方式募集資金。在美國,共同基金和退休金基金等公募基金,一般通過公開媒體做廣告來招攬客戶,而按有關規定,私募基金則不得利用任何傳播媒體做廣告宣傳,其參加者主要通過獲得的所謂“投資可靠消息”,或者直接認識基金管理者的形式加入。

    其次,在募集對象上,私募基金的對象只是少數特定的投資者,圈子雖小門檻卻不低。如在美國,對沖基金對參與者有非常嚴格的規定:若以個人名義參加,最近兩年個人收入至少在20萬美元以上;若以家庭名義參加,家庭近兩年收入至少在30萬美元以上;若以機構名義參加,其凈資產至少在100萬美元以上,而且對參與人數也有相應的限制。因此,私募基金具有針對性較強的投資目標,它更像為中產階級投資者量身定做的投資服務產品。

    第三,和公募基金嚴格的披露要求不同,私募基金這方面的要求低得多,加之政府監管也相對比較寬松,因此私募基金的投資更具有隱蔽性,運作也更為靈活,相應獲得高收益回報的機會也更大。

    除此,私募基金一個顯著的特點就是基金發起人、管理人必須以自有資金投入基金管理公司,基金運作的成功與否與他們的自身利益緊密相關。從國際目前通過的做法來看,基金管理者一般要持有基金3%-5%的股份,一旦發生虧損,管理者擁有的股份將首先被用來支付參與者,因此,私募基金的發起人、管理人與基金是一個唇齒相依、榮辱與共的利益共同體,這也在一定程度上較好的解決了公募基金與生俱來的經理人利益約束弱化、激勵機制不夠等弊端。

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