• <dd id="iqayk"></dd>
  • 南京長澳投資管理有限公司
    地址: 中國江蘇省南京市鼓樓區廣州路2號龍世中心1201室

    電話: 86 - 025 - 86900219

    傳真: 86 - 025 - 86900997

    客服熱線:400-967-0002

    網站: www.lattewanderer.com
    郵箱: cacf@vip.163.com
    郵編: 210008

    新三板:未來5年的財富大陣地

     

    近來,不斷有私募大佬和券商權威人士公開發表對新三板的看好。繼私募大鱷鼎峰投資的李霖君發文看好新三板未來十年的黃金投資機會后,銀河證券首席策略分析師孫建波日前在一次電話會議上也認為,新三板將是未來5年的財富大陣地。

    新三板是注冊制改革的試驗田

    他談到了對于注冊制的理解,表示在和有關專家溝通注冊制的時候,所謂注冊制并不是說就直接去登記一下就可以上市了,完全不是這么回事,注冊制下一個公司的上市的難度實際上是完全不亞于現在的審核制的。它們的區別就相當于如果是原來的一個審核制,決定一個公司能不能上市的會議是一個閉門會議,如果是注冊制,相應的決定一個公司能不能上市的會議就不再是閉門會議了,而是一個相對公眾的會議去決定它能不能上市,這是對于注冊制的一個理解。比如香港的公司,這些公司材料準備完之后要經過多輪的遴選,這樣一個遴選的過程可能并不是非常容易,這是對注冊制一個基本的結論性理解。

    也就是說,注冊制之下這個公司要接受公眾的審核,去和大家一起去評判的模式。怎樣一個機制能夠讓這個公司能夠接受公眾的監督呢?如果這個公司是在新三板掛牌的,實際上無疑就滿足了這個條件,只要這個公司在新三板掛牌了,這個公司就非常明確的接受了公眾監督,它就處于公眾視野之下了。對于這樣一個公司,假以時日,這樣一個公司就能夠把它作為上市的注冊制的對象,對于這種公司就能夠讓它進行注冊制的上市。

    注冊制的改革可能真的就要從新三板建設做一個重要的路徑,在這個路徑下我們從相關的文件可以看得出來,關于新三板發展的這樣一個文件并不是證監會發布的,是國務院發布的。這就意味著其實新三板建設是國務院關于資本市場建設的一個重要步驟,這是一個。另外一個就是對于轉板,如果新三板上好的公司將來能不能轉為真正的上市公司,包括前段時間證監會在關于前海15條里面也談到了,在創業板設立專門的層次來讓新三板當中的科技型企業、網絡型企業在不盈利的時候就能夠轉板過去,掛牌滿12個月的。為什么說掛牌滿12個月?就是為了防止這個公司做一些突擊性的財務處理。這樣的話,這種轉板的希望在這邊。

    無論是注冊制還是轉板,實際上對中國的資本市場是一個降低交易費用的市場,這個交易費用有哪兩個?第一個是關于傳統的上市灰色成本,在傳統的上市過程當中,實際上承受的灰色成本,應該說這一點大家都承認是或多或少存在的,甚至有一些公司在上市過程中灰色成本還非常的大。第二個就是關于上市這個前后公司業績的突擊問題,而這個突擊的問題實際上也構成了市場成本。如果說在新三板上掛幾年之下,財務的連續性、業務的連續性就能夠被公眾非常好的觀察到,這是關于新三板的一個基本理念。

    新三板未來五年機會大

    從現在來看在新三板市場上有這樣一個特點,有不少公司已經開始有做市商了,從交易來看,如果做市商將來變多了,無疑對很多新三板公司也就是具有很好的交易。第二個,新三板公司數量如果只有幾百家可能沒什么意思。如果說新三板的公司有個五千家,甚至更多,結果就大不同了,從現在方方面面的跡象來判定,新三板公司實際上從全國各地來說非常多的,各種各樣的企業是創新型的,各種各樣科技型的,是非常多的,新三板的公司來源是非常充分的。從多方面來了解,新三板這一塊實際上是敞開胸懷接納它們的,只是可能會受制于人手的限制。

    基于這兩方面的考量,今年每年新三板增加一千家公司是沒有問題的,展望三年后,現在一千多家了,再過三年每年增加一千多家,估計接近五千家就沒有問題了,這是關于新三板基本的數量判斷。如果說這五千家當中有20%30%的做市商,實際上就能形成一個非??捎^的流動性。在這樣一個基礎之上,再判斷五年后新三板會是一個怎樣的狀態。從納斯達克的總市值分布來看,納斯達克有一個特點是50%左右的公司就是個僵尸,什么都不是。另外的50%里面大概20%的公司是很一般的,還有百分之十幾的公司你會發現它們不錯,還有不到10%的公司非常優秀。新三板在未來公司多了,也會呈現這樣的分布,50%的公司是很爛的,可能開始業務很好,很快就不行了,另外還有不到10%的公司非常優秀,剩下的40%左右的公司里面再有一個適當的劃分去看它。

    在未來的五年之后來看新三板,這是一個巨大的空間,從數量來說,現在新三板的公司只有一千多家,三、五年后超過五千家了,特別是五年后超過五千家了。從交易的角度來看,現在有做市商的還不多,將來可能做市商的面積相對較大。從估值的角度來看,現在由于新三板整個的門檻是比較高的,500萬的起步,所以投資者相對較少,所以估值這一塊也是很低的,當然了也有一部分公司被炒高了。五年之后呢?五年之后會形成一個良性的分布,只要我們能回避那50%壞的公司,另外50%好的公司當中,肯定會比現在獲得更好的收益。

    在線客服
    請Q我吧:896043512
    請Q我吧:2226537890
    請Q我吧:1213854556
    請Q我吧:69977844
    在線客服
    亚洲自偷自偷在线制服|亚洲视频欧美视频人人|五月天丁香区在线视频|4388x午夜精品在线影院